出品 | 虎嗅汽车组

作者 | 王笑渔

编辑 | 周到

(资料图片仅供参考)

头图 | 何小鹏朋友圈

" 曾经关系有多铁，如今就有多狗血 "——用这句话来形容今天的 " 蔚小理 " 毫不为过。

就在昨天（6 月 9 日）下午，蔚来发布 2023 年第一季度财报，数据并不漂亮。而在当天晚上 8 点开始蔚来进行财报电话会上，正当李斌给投资者们 " 打鸡血 " 之时，李想在 8 点 26 分时发出了一条微博：" 产品毛利率远低于预期，毛利率波动较大，并不是企业定价良心，而是需要改善企业的经营和管理，以及持续扩大规模。"

摆出一份老师上课姿态的李想，在这条微博末尾写到：" 仅针对整个行业的看法，不针对任何企业，切忌：不要被迫害妄想症发作！" 而这时，蔚来的财报电话会仍在继续中。

事实上，曾经的新造车三兄弟，早已 " 反目成仇 "。

不久前的 5 月 24 日，是蔚来的大日子，肩负 " 走量任务 " 的全新 ES6 将举行上市发布会，公布售价并开启交付。而被戏称 " 忘记微博登陆密码 " 的蔚来创始人、CEO 李斌，终于在这一天的下午 4 点发了一条微博："今晚七点见！"

李斌用了整整 1 小时的时间，全面地介绍了蔚来对 ES6 这款产品的思考和期待。在 ES6 的价格公布之后不到半小时，理想汽车创始人、CEO 李想发了一条微博：" 理想 L7 今年十月份做到 2 万辆 / 月，提前给团队设定一个小目标。"

翻译一下就是：看完 ES6 的定价，理想 L7 销量稳了。

小鹏汽车 CEO 何小鹏，在 5 月 24 日那天忙着召开一季度财报电话会，没来得及卷入蔚来与理想的内斗。但在电话会上，何小鹏预告了今年的另一款重磅新产品是 "7 座纯电 MPV"，命名为小鹏 X9 ——与理想即将发布的纯电 MPV（内部代号 W01），挤进了同一条细分赛道。

曾经的 " 蔚小理 "，是一致对外的三兄弟，是一起诉苦的难兄难弟，更是产品矩阵都要刻意错开彼此禁脔的 family。但如今，这三家头部造车新势力之间，少不了的是暗讽、互掐与厮杀。

只要成绩好，说啥都是对

上一波互掐，始于 2021 年底。

2021 年 12 月，蔚来在 NIO Day 上发布了新车型 ET5。为了宣传 ET5 上基于 VR/AR 技术打造的全景数字座舱，李斌在发布会上直言：" 其实车上不需要那么多大屏。" 而在随后的沟通会上，他更是强调：" 我一直的梦想是消灭车内屏幕。"

而何小鹏当时选择站在蔚来这边。他在访谈节目中就表示：" 我是很坚定地反对汽车里有很多屏幕的，屏幕多的基础是车内有很多人，但一台车，多少时间比例由多少个人，再乘以一个比例系数，他们再用不同的屏幕，投入产出比，这个没太大的价值。"

此言一出，主打五屏交互的理想汽车彻底坐不住了。

李想在微博上开启了反击：" 最近出现一种观点，号称有了 VR 设备以后，车内就不需要屏幕了。" 他还说，" 不要轻易定义那些你连用都没用过的产品。" 甚至略带指向性地说道：" 在产品定义前，请务必确保自己掌握最基本的 VR 理论知识和足够的使用经验。不要轻易用概念误导消费者。"

不过上一轮的互掐理想并不得势。主要原因在于，2021 年的全年交付量数据，小鹏和蔚来都高于理想，而从财务数据上看，蔚来的营收规模，更是甩开理想和小鹏好几条街。彼时，只有一款理想 ONE 在卖的李想，只能忍气吞声。

但风水轮流转，在经历了 2023 年初的价格战之后，蔚来和小鹏都亏麻了，理想却赚麻了。

从今年一季度的交付量看，理想汽车达到 52,584 辆，是三家中最高的。而蔚来交付了 31,041 辆，小鹏交付了 18,230 辆。而交付量的差距，直接体现在了营收数据上。理想一季度营收规模达到 187.9 亿元，蔚来为 106.8 亿元，小鹏则是 40.3 亿元。

论赚钱这件事，蔚来和小鹏合起来也没打得过理想。

从毛利率表现看，蔚来和小鹏抱在一起 " 摔坑里了 "。理想最近几个季度毛利率，都稳定在 20% 左右；而经历了销量震荡期的小鹏毛利率跌到了 1.7%，蔚来的毛利率同样跌到了 1.5% 的低位。但这也情有可原，因为小鹏的主销产品所处价格段正面临激烈的价格战，蔚来在用户服务和补能基础设施上的投入也不能戛然而止。

让毛利率重返健康状态，难，但又必须解决。

稳定的毛利率，让理想率先进入了赚钱模式。一季度，理想净利润达到 9.3 亿元，而小鹏净亏 23.4 亿元，蔚来净亏 47.4 亿元。而现金储备方面，截至 2023 年 3 月 31 日，蔚来持有的现金及现金等价物为 147.63 亿元，同比减少了 25.77%；小鹏汽车则跌到了 341.2 亿元的水平；只有理想的兜里鼓鼓囊囊，现金储备达到 650 亿元。虽说蔚来和小鹏的日子苦，但再苦也不能苦员工，再穷不能穷研发。一季度，蔚来的研发投入依旧处于 30.78 亿元的高位，理想为 18.5 亿元，小鹏为 13 亿元。而从研发投入占比数据来看，小鹏是最不惜投入的（32.3%），其次是蔚来（28.8%），理想是最抠的（9.8%）。

对于蔚来和小鹏而言，摆脱窘境的唯一方式，就是新产品大卖。

产品打架，只会越打越激烈

早期的 " 蔚小理 "，之所以能够和平相处，主要是因为产品没有重叠。

蔚来的第一代产品 ES8、ES6 和 EC6，都是主打的 40 万元以上的豪华车市场。而小鹏的 G3、P5，以及曾一度热销的 P7，都是聚焦于 10-30 万元区间的主流市场。而留给 " 插班生 " 理想汽车的生存空间，只剩 30 多万的高端车市场了。

但和平发育，只维持到 2022 年。

李想曾以股东身份参加蔚来 ES8 发布会

蔚来在 2021 年 12 月底发布的 ET5，通过 BaaS 电池租赁方案，将购置门槛拉低到了小鹏 P7 的主力区间：25 万元。2022 年 6 月，理想 L9 将售价定到了 45.98 万元，并迅速攻入了蔚来曾经稳稳吃住的中产消费群体。紧接着，2022 年 9 月，小鹏 G9 将主销价位又定在了 30 万 -40 万元区间中。紧接着，理想 L8 提前发布，与理想 L9 一起完全覆盖了小鹏 G9、蔚来 ES6/7、EC6/7 的价格区间。

就这样，三兄弟扭打在了一起。

从 " 蔚小理 " 接下来的产品规划看，三家的缠斗会愈发激烈。先从价格区间来看，" 蔚小理 " 三家接下来将会在 20 万 -30 万元区间里，拼个你死我活。

蔚来将通过第二品牌 " 阿尔卑斯 "，将售价下探到 20 万 -30 万元；而第三品牌 " 萤火虫 "，更是计划将价格下探到 10 万 -20 万元。再加上现有品牌，蔚来将在 10 万到 65 万元区间进行全面覆盖。

蔚来

小鹏未来几年，将聚焦在 15 万 -35 万元区间进行产品布局。

何小鹏在一季度财报电话会上透露：" 我们现在已经完成了到 2025 年的矩阵。在同一个平台上，2023-2025 年小鹏产品矩阵大概有 10 款车型。我们在 20 万以下和 30 万以上会有少量的布局，但是我们最主要的目标群会把 20 到 30 万以内做好，这是我们的核心目标。"

小鹏 G6 预售价 22.5 万元

理想此前的规划，是主攻 20 万 -50 万元。

李想在一季度财报电话会上明确表示：到 2025 年，理想汽车将形成 " 1 款超级旗舰车型 +5 款增程电动车型 +5 款高压纯电车型 " 的产品布局，面向 20 万以上的市场，全面满足家庭用户的需求。

理想

除了价位重叠度越来越高，细分车型的切磋也将愈发频繁。

前不久，何小鹏在微博中提到：" 除了 G6 之外，小鹏也将于四季度正式推出首款 MPV 产品 X9，并强调打开 " 年轻态 " 的 MPV 市场。" 而理想汽车的首款纯电车型 W01（内部代号），同样定位是 MPV 车型，同样也计划在第四季度发布和交付。

当然，产品打架之余，" 蔚小理 " 未来还要分出一部分精力在 " 路线之争 " 上面。

蔚来向左，理鹏向右

" 换电 " 还是 " 超充 "，三兄弟之间为此争论不休。

2022 年 8 月，小鹏汽车超级补能发布会上何小鹏声称：" 充电 5 分钟，续航 200 公里 "，" 纯电动汽车可以依靠超快充、高续航和自营充电站淘汰混合动力新能源汽车。" 而这一观点，既指向包括了采用增程式方案的理想汽车，也暗戳主打换电的蔚来。

负责能源业务的蔚来副总裁沈斐，当即就表达了不满的情绪，他转发小鹏相关消息并评价道：" 充电快当然好，但不能苟同这比换电好。" 同时，他进一步揭露了超充当时存在的短板：超大功率对电池要求更高，只有顶配才充的快；单站的整体效率低，建设很纠结；用户每次纠结，是充几分钟，还是多充会。

上一集，小鹏和蔚来的争论未分胜负。下一集，理想就带着小鹏起飞了。

2023 年上海国际车展，理想发布 800V 超充纯电解决方案——可实现 " 充电 10 分钟，续航 400 公里 " 的充电体验。到 2023 年底，理想汽车目标建设完成超过 300 座高速超充站，到 2025 年，目标建成充电场站 3000 座以上。

" 理想汽车不会选择换电 "，理想汽车总裁兼总工程师马东辉在车展上明确表示。" 无论是液态的石油还是无形当中的电，它们是没有物理边界的；但是如果说换电的话就要换整个 PACK（电池包），它是存在物理边界的。而要在不同车型、不同品牌上做兼容本身就是非常大的挑战，我觉得不符合我们效率优先的原则。"

理想 4C 超充桩

本质上，小鹏和理想选择的 " 超充路线 "，与蔚来所坚持的 " 换电路线 "，并不是矛盾和对立的关系。蔚来也曾多次提及，自己也在布局超充网络，前段时间蔚来也发布了 800V 高压 500kW 功率的超充桩。蔚来也反复强调，自己是可充、可换、可升级。

就补能体验而言，蔚来的换电确实好过小鹏的超充。但最尴尬的地方在于，蔚来现在 NT2 平台车型，仍处于 400V 平台——无论是充电效率，还是整车能耗都很难进一步优化。蔚来曾透露，800V 高压平台电池包将在 2024 年推出，并计划搭载到蔚来第三代平台（NT3）的车型中。这意味着，蔚来今年的在售产品与 800V 平台几乎无缘。

感受一下 800V 的速度

而小鹏的 G9 和 G6 都是 800V 高压平台的产物，基于扶摇架构的后续车型，也一样会标配全域 800V 平台。理想之所以迟迟未量产纯电车型，也正是在等 800V 平台的供应链和产能，达到其需求的标准。除此之外，路特斯、极狐、阿维塔等品牌也都在量产和交付高压平台车型。

很多人认为，高压平台只是让车充电更快，仅此而已。本质上，高压平台最大的优势，是让整车的效率得以提升。而充电快，仅仅只是补能效率的体现。从产品定义的角度来看，高压平台能够让纯电动的能耗降低，无论是两驱还是四驱。这意味着，实现相同的续航里程，800V 平台可以比 400V 平台带更小的电池包。反过头来，会让车重更轻、让成本更低。

如果将 800V 高压平台比喻成手机中的 5G，那么现在市面上的 400V 平台就是 4G 手机。当 5G 手机开始慢慢普及，4G 手机的价值也将会逐渐的缩减。

写在最后

" 蔚小理 " 的内斗，是必然的过程。

" 竞争是市场经济的精髓，有竞争才会有创新和繁荣，没有压力就没动力，只有更好的产品、更优秀的技术、更创新的体验，才能在淘汰赛中生存。" 这是比亚迪董事长兼总裁王传福，在 6 月 8 日召开的比亚迪 2022 年度股东大会上，所发表的最新观点。

在他看来，新能源汽车革命的窗口期并不长，从目前看可能也就未来 3 年至 5 年。正确的方向尤为重要，如果弄错方向，就会浪费时间、浪费机会。

史诗级的合影：何小鹏、李斌、雷军、王传福、李想（从左至右）

李想也曾说过：" 智能电动车的三年淘汰赛（2023-2025 年），技术、产品、交付三大综合能力往死里卷，木桶理论，缺一不可！至少在中国市场，2025 年的 CR5（业务规模前五名的公司）大概率就是 2030 年的 CR5，只不过 CR5 的市场份额还会不断的扩大。这个行业最过瘾的三年正式开始了！"

" 蔚小理 " 之间厮杀最惨烈的三年，也将正式拉开帷幕。